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本周一原油市场迎来利好，OPEC、俄罗斯和美国最终达成减产协议。根据周末OPEC+会议三方达成的最终协议显示，与会各国将于今年五六月份每日减产原油970万桶，是OPEC+机制成立以来达成的最大规模减产协议。此后，7月至年底，减产将逐渐减少至每日770万桶。2021年1月开始至2022年4月，减产将减少至每日580万桶。OPEC+ 将于6月10日再次召开会议，确定是否需要采取进一步行动。该消息一出，WTI原油期货开盘跳涨8%，布伦特原油期货开盘涨超5%，但随后立即走弱，一周走势仍然呈现下跌趋势。虽然本次原油减产幅度较大，但相较于全球原油需求日减2000万桶的背景下，首阶段的减产计划仍然无法化解困境。而多方分析师认为，原油价格仍有较大可能跌回至20至30美元的区间，这也是本周原油价格在利好消息下仍然呈现下跌趋势的原因。
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本周三，中国人民银行宣布1000亿中期借贷便利MLF操作，并下调中标利率20个基点至2.95%，此前为3.15%。在此前的3月31日，央行已经率先下调逆回购利率20个基点。市场普遍认为，本轮央行降息的模式通常是从公开市场的逆回购利率下调开始，传导至MLF再传导至LPR，在MLF下调的背景下，下周一公布的LPR利率大概率下调，预计1年期LPR报价将下调20个基点至3.85%，5年期以上LPR利率下降10个基点至4.65%。
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本周五，国内一季度经济数据出炉，进出口数据与GDP增速不容乐观。我国一季度货物贸易进出口总值为6.57万亿元，较去年同期下降6.4%；其中，货物贸易出口3.33万亿元，下降11.4%，货物贸易进口3.24万亿元，下降0.7%。受全球疫情扩散的影响，外贸企业面临的在手订单取消或延期、新订单签约困难以及物流运输不畅等问题是造成一季度出口大幅下降的主要原因。出口欧盟以及美国等欧美国家的货物贸易金额下降显著，而随着此类地区疫情的持续影响，预计仍会拖累我国二季度的贸易出口数据。此外，本周五公布的我国经济数据显示，一季度GDP增速为-6.8%，前值为6%。虽然市场对于经济数据较差有着普遍预期，但是其-6.8%的增速低于彭博统计的经济学家预期中位值-5.4%，是低于市场预期的。不过具体来看，3月份我国工业增加值增速为-1.1%，前值为-13.5%，表明3月国内疫情得到控制以来，生产企业随复工复产的改善显著，从供给侧证明了经济的恢复。3月我国社会消费品零售总额增速为-15.8%，前值为-20.5%，一季度增提下降19%，表明消费增速并没有在3月以来出现报复性反弹，疫情对于居民消费需求的影响并不是短期的，在经济整体下滑的环境下，居民可支配收入的减少以及消费倾向的减弱需要较长时间的修复。一季度我国固定资产投资8.4万亿元，同比增速-16.1%，前值为-24.5%。固定资产投资中，房地产投资恢复最为明显，基建投资回升幅度最大，表明基础设施建设作为稳定全年经济增速的重要分项，回升情况与市场预期相符，基建投资后期有望继续增长。
综上所述，对比本周国内外消息面来看，基本以利好为主。周一世界各大产油国减产协议的出台，对于原油市场基本面以及后期原油的走势有着指导作用，虽然OPEC、俄罗斯和美国最终达成的减产产量仍有不足，但未来三方进一步协商化解油价下跌的预期犹在，并且市场对于原油价格底部空间的预期相对一致，因此，现阶段原油价格危机对于全球流动性的扰动影响较小。而对比金价和美元走势来看，本周伦敦金现货价格涨幅显著，一度突破1700美元大关，最高上涨至1747.74美元，美元指数一周振幅维持在99点至100点之间，较之前大幅上涨的103点点位仍有很大的空间。全球流动性情况相对稳定。本周是国内出具一季度经济数据的一周，虽然经济数据符合市场对于GDP负增长的预期，但货币政策的持续加码，对于市场有着支撑作用，而周五的股市上涨也表明国内一季度负增长的预期已经在此前市场的走势中体现，未来市场大幅下跌的空间较小，下周可以关注LPR下调对市场的推动作用，以及未来两会的开展情况、开展期间新的刺激政策和结束后释放出的利好信号。
结合本周市场的板块走势情况来看，上证指数一周上涨41.86点，周涨幅1.50%，深证成指一周上涨229.58点，周涨幅2.23%，创业板指一周上涨70.89点，周涨幅3.64%。行业板块中，申万28个一级行业指数除农林牧渔外，均呈现上涨趋势，涨幅最多的为电气设备板块，其次为电子和休闲服务板块，而建筑建材、工程机械以及消费需求的食品饮料板块也有不错的表现。
图：申万28个一级行业一周走势 资料来源：wind
整体而言，本周板块走势走的是基建托底，消费刺激内需增长的逻辑，也是现阶段国内疫情控制，国外疫情扩散抑制贸易出口的背景下，国内对于经济稳增长的最迫切需求。因此，新老基建以及消费类的板块仍然是二季度甚至全年的市场关注重点，而后期两会的刺激政策也大概率在基建和消费两大经济增长托手内出台。此外，未来新能源汽车以及其对应的基础设施建设板块未来有望获得市场更多的关注。本周工信部消息称，将在2020年内加快推进汽车智能化标准制定，加快新能源汽车标准化重点标准研制，完成新能源汽车领域“十四五”标准体系编制工作。行业标准是行业大力发展的前提，意味着行业即将迎来加速发展。不仅是新能源汽车标准化的制定，还包括智能网联汽车标准化制定，目的就是加强新能源汽车的产业融合，包括车联网、充电桩以及燃料电池、加氢站等，而刺激国内新能源汽车消费的增长同时可以满足新能源汽车充电桩和加氢站等新基建投资的增加以及汽车内需消费对经济增速的拉动。