伴随着原油、有色等商品价格的强势上行，现货黄金也开始止跌回升。

在11月30日探底1764.39美元/盎司后，伦敦金（现货黄金）已实现连续四连涨，回到1830美元/盎司技术点位的上方。在经历连续有三个月调整、最近三周大幅下跌后，本周开始三连涨的伦敦金（现货黄金）让多头终于重拾信心，坚定反击，并触发了不少投资者入场逢低买入。

来源：新浪财经

道明证券认为，到今年年底前金价会继续走高，明年受到通胀预期影响，回到2000美元/盎司关口上方。“由于实际利率没能大幅上涨，而美元会持续低迷，美联储会继续宽松，经济复苏的预期会使得市场有对冲通胀的需求，推动黄金需求。”Pepperstone研究主管Chris Weston也指出，目前黄金市场距离重拾上行趋势非常接近。

从短期看，现货黄金的技术性破位走势，主要是多重利空的集中释放所致，但从中长期来看走势不应该悲观。

首先，尽管疫苗取得预期进展，但疫苗接种的效果还有待观察。即便全球能如期量产，欧美等民众是否会有抵触情绪尚未可知。只有等大部分人完成接种之后，经济才能从目前的半封闭状态中走出。目前从跟踪的疫苗产能来看，预计疫苗大范围投放及疫情控制时间约在2021年年中，在此之前经济始终难以恢复到全面复工复产的状态。

其次，尽管经济复苏预期进一步增强，但各国政府大概率不会短时间内收紧刺激政策。美联储公布利率会议纪要，美联储对资产购买的讨论增加，未来可能调整资产购买的结构而非规模，预计12月利率会议将会更明确。当长债利率上行过快时，美联储将增加对长债的购买来提供更多宽松。同时，拜登计划提名前美联储主席耶伦出任财政部部长，此前其政策风格偏向宽松。

最后，尽管美元指数中期还有可能继续走弱，但弱势美元的力度和空间已经极其有限。今年3月，美元指数创出102.99高位后不断走低，尽管9月份开始下跌力度减缓，但在多重利空因素作用下，美元指数总体上仍呈现弱势格局。值得关注的是，在疫情继续扩散背景下，美国经济数据也出现了一些积极变化，11月美国Markit制造业和服务业PMI初值分别刷新近74个月和68个月新高，企业活动已逾五年来最快速度扩张。

数据来源于：choice

对此，我们应该清醒地认识到，短期黄金价格走势仍处于修复行情，不宜过分看空，也不宜盲目乐观，主要是近期利空因素集中释放仍在压制黄金价格，预计短线黄金价格仍将偏弱运行。但从中长期来看，全球债务问题、全球央行极度宽松政策、美国财政刺激政策等均对黄金价格仍构成驱动因素。