昨晚（20日），全球投资者再次见证了历史。美国WTI原油期货5月合约暴跌约305.97%，收于每桶-37.63美元，历史首次跌入负值，盘中一度最低报每桶-40.32美元。

不仅是WTI原油跌至负值，基本美国所有品类的原油期货均跌入负值区间。

华侨基金执行总裁刘鹏认为，原油期货历史性出现负值，是极端特殊形势下、综合复杂因素造成的后果。更主要的是由于期货市场交割日及移仓成本对交易商的巨大压力造成的，现实的经济状况和石油供需并没有期货市场体现得那么差。近一个多月来原油市场的巨幅下跌也宣告了“石油经济”的结束，也预示着石油与美元的脱钩，对后续市场走势会有很大的不利影响，短期内走势估计难有好转。但是我们相信，随着疫情高峰的过去和经济从低谷的逐步复苏，大量的原油需求仍然存在，在市场恐慌期度过和相关外界因素消除后，原油市场会慢慢出现好转。

有分析师表示，目前油价大幅下跌对金价有利。在全球范围内，油价下跌与债券收益率和利率暴跌密切相关。这提高了无息黄金的价值，也表明各国央行必须继续刺激经济，向金融体系注入大量资金，这对黄金来说也是利好消息。

美油期货史上首现负值

美国WTI原油期货5月合约大跌，反映出原油供应日益过剩和库存空间不足的问题。

国际能源署上周预计，今年全球石油需求会较去年减少930万桶/日，4月的需求将同比减少2900万桶/日，降至1995年以来低谷。美国能源信息署上周又公布，上上周美国原油库存环比增加1900多万桶，连续两周创纪录增长且连续12周增加。这些数字意味着，贸易商很快就没有足够空间来储存原油。

对交易商来说，如果不平掉5月的多头合约，意味着将收到石油现货，而且只有几天时间告诉卖方如何收货。显然这时已不可能找到储油空间。5月合约对纯虚拟交易的交易商来说成了烫手山芋。

此外，原油近期创纪录的低迷表现背后，新冠疫情所导致的需求崩塌无疑是关键原因。

不过有专家指出，美油的暴跌还与其合约设计有关，美国市场已出现罕见的“空逼多”情况。在新冠疫情影响下，国际原油市场遭遇前所未有的冲击。市场何时回暖，关键要看需求何时恢复，这仍存在很大不确定性。
高盛警告称，5月WTI原油期货可能有“潜在的进一步麻烦”，接下来WTI原油6月合约将面临“下行压力”。

预期风险通胀提振金价

北京时间21日凌晨，黄金期货周一小幅收高，重新回到每盎司1700美元上方。美元早盘涨势减弱以及原油价格暴跌，风险偏好出现减弱的迹象，为贵金属提供了走高的推动力。

有分析师表示，目前油价大幅下跌对金价有利。在全球范围内，油价下跌与债券收益率和利率暴跌密切相关。这提高了无息黄金的价值，也表明各国央行必须继续刺激经济，向金融体系注入大量资金，这对黄金来说也是利好消息。

技术派认为，黄金在日线、周线和月线图上，黄金价格均处于上涨趋势中，看涨黄金的投资者拥有整体的短期技术优势。多头的下一个上行目标是6月期货收于1800美元坚实阻力上方。空头的下一个近期下跌目标是将期货价格推低至1650美元坚实技术支撑位之下。

在风险资产大幅回调和通货膨胀时期，金融专家通常认为黄金是“必备”的避风港。近期美联储以前所未有的速度和规模扩张资产负债表，很多投资者因此预期潜在的通胀风险将提振金价。市场情绪指标和黄金持仓数据也显示，这导致黄金的投机需求大幅上升。