新闻中心
成立于2013年,由华侨、侨眷和海归精英创办,注册资本2.8亿元,是拥有海内外双牌照的私募基金公司。

华侨基金:本轮股市低估值板块修复行情值得期待

7月6日,沪深两市高开高走,呈现向上猛攻态势。其中,上证指数收盘3332.88点,大涨5.71%,连续收复3200点与3300点两道整数关口,创2018年3月以来新高,进入技术性牛市;深证成指收盘12941.72点,大涨4.09%。


QQ图片20200706170918.png


在“大金融“”带领下,两市做多热情继续高涨,今日两市3622只股票上涨,只有208只股票下跌。两市合计成交量急剧放大至1.56万亿元,比上个交易高出4000多亿元,创5年来新高。其中沪指成交7241.54亿元,深指成交8419.46亿元。北向资金净流入164.36亿元。


今日,券商、保险、银行等金融板块继续掀涨停潮,医药板块表现相对低迷。除ST外,沪深两市涨停和涨幅超过10%的个股超过220多只,无一跌停板,这也直接带动银行、证券、芯片、半导体四大领域的ETF纷纷涨停。值得关注的是,上证180ETF上涨9.91%,离涨停只有毫厘之差;上证50ETF也上涨8.85%,均达到极为罕见涨幅。


股市太火爆,挣钱效应很明显,股民、基民的热情直接挤爆券商、基金APP的服务器。有网友反映,部分券商APP交易出现短暂的迟滞、堵单现象,其中国泰君安APP直接崩掉,开盘十分钟显示维护中。


华侨基金认为,上周二至今的五个交易日,上证指数累计涨幅超过12%,券商、银行、保险、房地产、煤炭等之前低估值板块全线爆发,加上芯片、半导体等科技板块继续强势,A股已进入强势上升状态,新一轮低估值板块估值修复行情值得期待。尽管短期已获得较大涨幅,但从市场活跃度和资金参与度来看,目前的指数点位仍在安全区间内,在日成交量维持万亿以上的情况下,可以采取相对积极的操作策略。重点关注金融、有色、新老基建、快消品等板块。

中信证券研判,低估值板块补涨并非风格切换,只是短暂的风格再平衡,也是未来风格切换的预演。预计补涨仍将持续1到2周,但涨速将放缓;解禁压力与业绩验证过后,市场将重回均衡状态。


国信证券认为,风格切换背后是过去一年多以来板块间走势和估值的高度分化。估值极端分化确实可能引发市场的一定修复,但这是短期脉冲式的。回顾A股历史,每一次重要的风格或板块切换,背后都是景气周期的切换,何曾看到过因估值原因导致的市场风格大变。


广发基金认为,风格切换是由相对业绩增速决定,科技消费医药等行业之所以估值高,是因为未来的盈利能力确定性高,因此上述板块仍会是中长期的主线。但考虑到目前高低估值的分化程度已经达到历史极高值,低估值风格短期可能会有补涨行情。站在中长期角度看,在流动性环境和宏观经济预期没有大变化的情况下,我们倾向于认为出现剧烈的风格切换的可能性不大。



粤开证券分析,当前市场风格切换源于低位板块的估值修复需求,是否形成长期风格切换仍需对企业的盈利周期做进一步观察。考虑到三、四季度企业业绩边际改善空间有限,叠加外围复杂因素偏多,短期快速上涨之后,市场后续震荡的可能性也在增加。


国泰君安认为,当前A股的低估值补涨特征本质在于无风险利率的下行,促发的动力在于银行理财预期收益率降低,进一步强化资金追逐资产的现象。由此看好后市,上证指数突破3300点,静待3500点,进击券商和低估值有业绩的龙头股,先周期后消费、科技。


中信证券认为,三季度后期起,金融和周期才将成为下一轮持续数月的趋势性上涨的主线之一,任何的调整和结构松动都是新的入场时机,也是下半年最佳的配置时机。


粤开证券建议,在配置方面,可重点关注以下四条主线:一、科技股景气上行,重点关注消费电子、5G等相关投资领域;二、受益于改革预期及市场情绪回暖,看好券商股上涨空间;三、医药生物、食品饮料、家电等消费蓝筹;四、国企改革叠加基建未来订单改善,关注中字头蓝筹股。