受理上市申请满月的科创板，令生物医药企业为之疯狂逐鹿。

4月17-19日，在上海举行的第13届中国投资年会·年度峰会上，众多私募股权机构人士表示，因行业契合度高，科创板为生物医药企业提供了一个更为多元化的融资渠道。

图/活动现场

生物医药是科创板重点支持的行业之一，在目前各地披露的科创板IPO辅导备案中，生物医药项目之多备受关注。截至本月18日，共有84家企业申请获得了上交所正式受理。

争先恐后上科创板

由于高技术、高投入、长周期、高风险等特点，生物医药企业的孵化、成长都离不开资本机构的深度参与，尤其是私募股权投资机构。

图/圆桌对话：寻找好药、投资好药

联创永钧管理合伙人亢辉说，从投资商角度讲，一个定义是“以退定投”。那时候我们投医疗器械，第一个是IPO，真的很难，之前特别是8年前，投医疗器械的不多，因为太难上市了；第二个是并购，在国际惯例中，所有的并购案子里面最多的是医疗器械行业。“科创板对上市企业的要求，和医疗器械行业契合度很高，因为这需要高技术、高科技、高研发投入。”

“科创板为私募股权投资的退出，提供了一个非常好的渠道。”联新资本执行董事朱音认为，因为主板、中小板等标准，与医疗器械企业强调技术研发，在一定程度上是有一些偏差的，而科创板会是接下来大家关注和力图去实现的重要途径。“不容否认，投资的时候讨论怎样退出会是大家讨论的方面，但是落实到最后还是基本面更重要一些，这也是企业抓住好的一个机会，去做尽快的尝试。”

征和惠通医疗合伙人张志玲说，去年她去看项目的时候，项目方还没有那么激动，现在再去看项目的时候，每一个项目会说我们上科创板一点问题都没有。

济峰资本创始合伙人余征坤说，他们所投三家公司已被上交所受理，“因为有很大的研发投入，有创新的技术，科创板对整个医疗健康领域都是非常大的利好。”道彤投资创始合伙人孙琦说，他们线上连续投了三、四家医疗AI公司，目前业绩也不错，深睿医疗要报科创板了。

图/医疗器械专场：国产设备的春天来了

鼎心资本合伙人郭瀚华认为，科创板是巨大利好，具体到医疗器械，对我们来说门槛不低。“现在国内报的是启迪的瓣膜，最后投的时候肯定是30来个亿，像子宫胶囊的，它最后一轮估值也是50亿了。我们非常关注，但是我们投了子宫胶囊的第二家，我们希望借着科创板的东风跑好一点，然后我们日子好过一点。”

高估值水涨船高

生物医药企业的高估值，也是本届中投年会众多私募股权投资机构高度关注的话题。

杏泽资本管理合伙人陈泽刚人认为，2017—2018年，基金投资团队都非常焦虑，整个生物医药行业估值相对来说比较高。对此，我们尽量单纯看项目是不是我想投资的，而不去考虑估值。估值毕竟是动态的，我们可以用时间、方法和资源跟创始人沟通，是否有妥协的空间。

图/医疗服务专场：医疗产业链的价值实现环节

力鼎资本创始及主管合伙人兼董事长伍朝阳认为，科创板开闸对医药企业估值是好的转变，以前主要参考在美国及香港上市的创新药研发公司。华泰紫金基金合伙人陈淼认为，估值非常复杂，很难验证是高了还是低了，以前具备主板、中小板上市的项目，可以拿到科创板留给市场去检验。

弘晖资本合伙人姜燕烨认为，过去几年新药估值是涨的比较快的，包括科创板以及陆续在香港上市的创新药企业，本身也是为了在一级市场有一个好的估值，大家倒推这样市场规模的公司到香港上市有个怎样的估值，倒推会出来一个合理的定价基础。

盛山资产创始合伙人甘世雄说，现在项目都知道上科创板好，估值那么高，等上到真正的科创板，就是市场化定价，如果你没有自己真正核心的东西是不行的。甘世雄认为，科创板导向让人沉下心来做研发、做技术、做匠心，投优秀科学家公司，这就是最大的利好：少点浮躁，多点匠心。

（综合报道）