上周OPEC+会议谈判的失败无疑是搅动本周全球股市“黑色星期一”的黑天鹅，继上周五国际原油大跌之后，今日两桶油价格继续走跌，国际原油盘中价格创下了1991年伊拉克战争以来的最大跌幅。而原油价格的超预期下跌，也同时带动了全球股市的崩盘。

在全球疫情扩散，石油需求骤减的背景下，上周末维也纳举行的第8次OPEC和非OPEC部长级会议上，沙特与俄罗斯就是否进一步扩大石油减产的谈判以失败告终。沙特亲王、石油大臣萨勒曼未能说服俄罗斯能源部长诺瓦克接受“在2019年12月6日达成的170万桶/日减产额度基础上，再减产150万桶/日，直至2020年底”的提议。

消息扩散后，伦敦商品交易所布伦特原油期货主力合约当日收于45.44美元/桶，下跌9.41%，纽约商品交易所WTI原油期货主力合约收于41.56美元/桶，下跌9.65%。然而，原油谈判的影响并没有结束。周末，沙特宣布调降各级原油的全球出口官方售价，其国家石油公司沙特阿美将向欧美及远东客户提供20年以来的最大折扣幅度，下调每桶价格6至8美元不等，并准备于4月增产抢夺市场，以吸引更多的国外客户。

随着原油减产谈判超预期和沙特全面价格战的打响，两桶油价格下跌趋势继续发酵，今日布伦特原油期货大幅低开于38.28美元/桶，低开-15.76%，盘中最高跌幅达到37.73%；WTI原油期货低开于32.29美元/桶，低开-22.31%，盘中最高跌幅达到34.22%。

图：布伦特原油期货主力合约走势  来源：wind

图：WTI原油期货主力合约走势  来源：wind

在原油超预期下跌的背景下，全球股票市场也未能幸免。截至北京时间9日17时，亚洲股市一片惨绿，日经225下跌5.07%，孟买SENSEX下跌5.17%，韩国KOSPI200下跌4.36%。与亚洲相比，大洋洲、欧洲股市更是惨不忍睹，截至9日北京时间18：50，澳大利亚标普200下跌7.33%，德国DAX30下跌了6.38%，富时意大利MIB下跌9.6%，法国CAC40下跌6.63%。尽管美洲股市还没开盘，但低开几乎已成为定局。目前，美国股指期货暴跌5%，已触发熔断机制。

相对来看，中国股市跌幅最小，上证指数下跌3%，勉强受到年线支撑。创业板指数收盘下跌4.5%，芯片、半导体为主的大科技继续重挫。值得关注的是，午后中石油、中石化逆势拉升护盘，中石油拉升一度翻红，中石化逆势上涨，护盘意图明显。有观点认为，创业板是本轮春季躁动的主线，一旦无法收复20日线，意味着春季躁动行情结束。数据显示，创业板指数从去年8月15日正式突破20日均线以来至上周五，累计涨幅是42.72%。

在全球股市一片哀嚎中，美国国债与黄金市场继续受到避险资金的青睐。COMEX黄金期货4月合约现报1695.30美元，上涨22.9美元，涨幅近1.4%。美国10年国债期货3月合约价格更是上涨1.58点，涨幅达到1.14%。

华侨基金研究人士认为，从全球股市走势和避险资产来看，国际性风险事件进入频发阶段，任何利空消息都会对已经脆弱的全球资本市场造成严重打击。外盘市场已经进入宽幅震荡的行情，在海外疫情没有有效控制的前提下，仍然存在较大的下跌空间。

而A股市场前期涨幅较大，外盘股市的扰动，同样会造成A股的补跌，短期难言走出独立上涨的趋势。但是相较于海外股市，A股市场仍是发展前景最好、政策空间最大的股票市场，同时配置A股市场相较于海外其他市场有着较强的防御性，未来将受到全球避险资金的追捧。在全球各国经济动能不足的背景下，中国GDP增速仍然保持较高的水平，并且周末新三板转板政策落地，继开年以来再融资新规和债券注册制出台之后，A股市场再次迎来了政策红利。因此，长期来看，在海外疫情防控出现转折之后，A股市场有望迎来新的增长。